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对于这些悲观的看法，高盛一一核实了这些说辞背后的数据，指出2019年澳大利亚房价仍将处于跌势，但有些说法明显被夸大了。澳大利亚的“信贷紧缩”真的是房价下跌的罪魁祸首么？今年以来，一谈到房价下跌首当其冲被拿出来的理由就是信贷紧缩，尤其是针对买家的信贷审批趋紧。另一方面有关澳洲银行业不当从业行为的调查也被认为是造成信贷紧缩的原因，明年2月前皇家调查委员会将会对此出具最终调查报告。

10月社融及M2不及预期，主要是政策转向对经济的托底作用滞后体现导致，短期流动性趋紧叠加人民币贬值预期消除，可能对大宗商品现货价格有一定约束，但宽信用政策方向明确，流动性未来还是有进一步宽松的概率。而地产数据回落是政策主动调控的必然结果，市场已有预期，我们认为除非新开工及施工面积数据大幅回落，否则对目前螺纹走势影响相对较小，更何况需求端还有基建补短板和制造业趋稳的对冲。

一是确立了“公募基金+单一基础设施资产支持证券”的公募REITs法律结构。这种结构是通过在我国已具备一定基础的资产证券化制度上，对符合条件的、具有持续稳定现金流的优质基础设施不动产进行证券化，在公募基金层面，公开募集资金设立专门的投资基金，由专业的基金管理人管理，基金托管人托管，投资于上述不动产支持证券，作为封闭式基金上市交易。这一法律结构设计基本符合《基金法》等法律规定，只需在监管部门针对不动产证券化和投资的特殊方面予以修改和进行特别规定，就能充分发挥公募基金运作规范、公开透明、监管严格的制度优势，有效约束相关主体的不当行为，促进项目的合规化运行、良性发展。

在平时的各种类型训练中，王中元尤其喜欢参加中外联训，因为这类演习可以接触各国飞行员，学习不同的飞行理念与飞行精神。2017年的一次中外联训上，外军战机由于型号不同，主办方提出修改训练计划，却被该国飞行员拒绝，理由是“飞战斗机不需要被特殊照顾”。

这艘“王子”号最终在1988年服役，圆了西班牙的国产航母梦，和意大利的“加里波第”号（比王子号略小，13000吨级）一样都是当时世界上最小的现役航母。“王子”号完全继承了SCS的船体、动力设计、直通甲板布局，它弱化了反潜能力，加强了航空运作能力，鹞式战斗机的携带量增至12架，机库里最多可携带17架鹞式和其他舰载直升机，算是“麻雀虽小五脏俱全”，一直服役到2013年，才被26000吨级的胡安·卡洛斯一世级战略投送舰取代。

大幅贴水是支撑1901合约下跌空间有限的主要动力之一，期限高基差我们认为会在四季度内获得修复，并且是期货震荡向上，现货微调的方式进行修复。目前钢厂库存有累积趋势，四季度供需两弱中钢厂可能以快速周转为主，挺价意愿预计会略有回落，但成本、低库存和限产都是现货价格的支撑因素，而1901我们认为在这个位置下跌空间已经有限，因此后期期货价格震荡向上概率比较大。